周俊生

　　在中国资本市场称雄多年的泽熙投资公司总经理徐翔等多人，于11月1日被公安机关依法采取刑事强制措施。这个消息在1日深夜传出，顿时在资本市场上引起了强烈震动。多年以来，泽熙投资作为一个私募基金，在中国资本市场上创造了骄人的业绩，以至成为中国资本市场上的一棵“常青树”，徐翔也因此被尊称为“私募一哥”。但是，从目前公安方面简单披露的情况来看，泽熙的成功，其实是通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票交易价格，其行为已涉嫌违法犯罪。（相关报道见A13版）

　　对于“私募一哥”的如此结局，市场上虽然议论纷纷，但普遍并不感到意外。在泽熙投资组建的最近几年来，尽管中国资本市场在大多数时候都是低迷不堪，但它却永远保持着不败的纪录，特别是其重仓的个股，有的可以持续拉出十几个涨停板，其间股价操纵的痕迹清晰可寻，以至被投资者称为“妖股”。而早在泽熙投资组建之前的十多年前，徐翔就曾经以“涨停板敢死队”闻名于市场，这更是一种公然的股价操纵行为。长期以来，徐翔和泽熙投资在中国资本市场上却如入无人之境，根本不把证券法规放在眼里。这种泛滥的内幕交易和股价操纵行为，使泽熙在竞争激烈、风险高悬的中国资本市场迅速壮大，但市场秩序却荡然无存，投资者利益也无从保障。因此，正像一些市场人士所预料的，出来混，迟早要还，这位目无法纪的“私募一哥”倒台是早晚的事。

　　曾几何时，徐翔作为中国资本市场的一名成功人士受到舆论的追捧，泽熙重仓持有的个股，也成为一些投资者跟风炒作的目标。尽管违规违法痕迹清晰可见，但在此次行动之前，资本市场监管部门却迟迟未对其实施有效监管，以至于形成了市场监管的一个巨大漏洞。泽熙投资是一个私募基金，而私募基金由于其不在体制之内，因此长期未纳入市场监管部门的监管范围，导致其乱象丛生。这种状况一直到去年2月才有所改变，根据《证券投资基金法》的规定以及中国证监会的授权，《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》开始执行，由基金业协会从事私募基金登记备案工作。但是，基金业协会只是一个行业自律组织，对私募基金并无监管权力，因此它的运行并没有进入法治的轨道。

　　目前，我国通过备案的私募基金已经有7000多家，它们管理着国内近万只基金，管理规模超过2万亿元，已经成为中国资本市场上一股重要力量。这支规模庞大的队伍，如果能够建立起规范运作的制度，就能够成为中国资本市场的正能量，但如果放任自流，疏于监管，它们就会成为内幕交易、股价操纵等违法违规行为泛滥的重灾区，成为阻碍市场健康发展的破坏因素。如此规模庞大的一支队伍，不能长期游离于资本市场的监管体系之外，而是应该建立起严格的监管制度，防微杜渐，将内幕交易、股价操纵遏制在萌芽阶段，而不能等到其发展成全局性问题才出手监管。　

　　类似泽熙这样的私募基金，徐翔等人从初期的“涨停板敢死队”发展到如今的系统性的股价操纵，从某种角度来说，正是中国资本市场长期以来监管松弛、软弱所结下的苦果。现在泽熙倒下以后，在后续对它作出依法处理后，将面临投资者的海量赔偿a，其间牵涉的社会力量是十分巨大的，无论是投资者还是监管机构等相关部门都将付出巨大的代价，其教训是十分深刻的。

　　今年以来，中国资本市场的大起大落以血的事实警醒我们，中国资本市场长期以来的监管松弛、软弱，不仅使广大中小投资者成为任凭违法违规者“刀俎”之下的“鱼肉”，更给国家的经济安全和社会稳定带来了实际的危害。要让中国资本市场在国民经济运行中成为推动资本优化组合、帮助中小投资者理财的正能量，必须坚决割除内幕交易、股价操纵这颗长期盘踞于市场上的毒瘤。

　　最近一个时期，从前中国证监会主席助理张育军开始，一系列市场曾经的“要人”、“红人”被查，显示了有关部门对中国资本市场的监管正在强化，泽熙被查、“私募一哥”的倒下是必然的结果。它让饱受摧残的投资者看到了政府相关部门强化市场监管、为投资者搭建公平、安全、有效的交易平台的决心，也看到了中国资本市场恢复良好秩序、投资者合法权益得到切实保障的前景。